事件:近日,国家旅游局发布《2014年春节黄金周旅游统计报告》显示,2014年春节黄金周期间,全国共接待游客2.31亿人次,比上年春节黄金周增长14.0%;实现旅游收入1263.9亿元,增长16.4%。

点评:

2014年春节黄金周出游人次增速小幅下降,较2013年下降1.1个百分点,过夜游一日游游客增速均有下滑:2014年春节黄金周期间,全国接待游客增速为14%,较去年同期15.1%的增速下降1.1个百分点。其中,过夜游和一日游游客增速分别为11.23%和14.84%,较去年同期分别下滑4.2和0.8个百分点。

国内游14%的增速略有下滑,但基本保持平稳;而出境游持续火爆量价齐升:2014年春节黄金周国内游增速虽较去年同期有所下滑,但考虑到2013年春节黄金周首次实施“七座以下小桥车免费通行”政策使得一日游游客增速大幅提高、以及2014年春节期间多地雾霾、雨雪天气不利于出行等因素,我们认为,14%的国内增速仍是基本保持平稳,符合预期。

另一方面,出境游增速显著高于国内游增速,据国家旅游局出境游团队系统统计,2014年春节黄金周期间我国团队出境旅游人数472.5万人次.同比增长18.1%。而春节期间参团价格平均涨幅为10.2%,显示出境游持续火爆且量价齐升之势。2014年春节黄金周旅游收入增速(国家旅游局数据,或修正了统盐口径)回升,仍高于社会零售总额增速3个百分点:根据国家旅游局官方公布数据,2014年春节黄金周期间,全国旅游收入增速为16.4%,较去年同期15.4%的增速上升1个百分点,高于商务部发布的春节黄金周期间全国重点监测零售和餐饮企业销售额13.3%的增速。而据我们的测算,如果按2013年春节黄金周全国旅游收入1170.6亿元计算,2014年旅游收入1263.9亿元,增速仅为7.97%,与官方公布数据存明显差距,原因可能是官方修正了统计口径等。

人均消费水平自2008年以来首次出现下滑:2014年春节黄金周期间,全国旅游人均消费金额为547元,较去年同期的577元下降30元,降幅5.12%,是自2008年以来首次的首次下滑。我们认为,人均旅游消费水平下滑与政府严控“三公”消费、旅游法实施后取消了旅行社强制消费等因素相关。

39个重点旅游城市游客接待量增速下滑2.4个百分点,降幅大于全国水平:2014年春节黄金周期间,全国39个重点旅游城市共接待游客8594万人次,同比增长12.4%,较去年同期14.8%的增速下滑2.4个百分点,降幅大于全国水平。其中过夜游客和一日游游客增速分别为11.1%和12.7%,较去年同期分别下滑1.5和2.5个百分点。

2014春节期间海南离岛免税人均消费达4000元,其中三亚店人均消费超5000元创新高:据统计,2014年1月31日至2月6日春节黄金周七天,海南海口机场免税店及三亚市内免税店购买人数5.6万人次,同比增长30%,共销售24万件免税商品,同比增长2g%,销售额2.24亿元,同比增长33%,人均消费首次达4000元。其中,三亚免税店购买人数3.4万人次,销售额1.8亿元,人均消费达5294元,创历史新高。

上市景区游客接待量同比均有增长,黄山/张家界接待量大幅回升,乌镇/华山继续保持快速增长:从目前公布的游客接待量数据来看,2014年春节期间成熟上市景区游客接待量同比均呈增长之势,其中黄山、张家界这类去年受负面因素影响较大、基数相对较低的景区,在2014年新春伊始接待量大幅回升,增速分别达100%和44%。乌镇、华山这类去年增速良好的景区,则继续保持了快速增长势头,2014年春节期间接待量增速分别为43%和34%。其余上市景区中,峨眉一乐山景区接待量同比增18.5%(其中峨眉山同比增1.2g%)、南山景区同比增12.56%。

风险提示:1、恶劣天气等旅游行业系统性风险:2、二级股票市场的系统性风险。